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去年投资性房地产增15%与今年年初不同的是,上市险企去年投资性房地产出现较快增速。据《证券日报》记者统计,中国平安、中国太保、新华保险、中国人寿四家险企2017年投资性房地余额分别为472亿元、87亿元、47亿元、31亿元,同比分别增长11%、1%、40%、157%;合计为636.9亿元,同比增长14.5%。

港股上午收升91点,午后维持在27200附近横行,似想突破。早上内地公布数据符预期,再加上周内在市场大量投放资金,实利好港股。上星期有超过30亿美元追入新兴市场之股票。当中有近4成为内地中资股。消息反映已有外国基金部署追入A股市场及港股。现是要再续关注月底的中美会谈结果。

风格上,龙头策略有效。从16/2以来龙头策略持续有效,今年以来龙头股继续领先。按两种口径来测算今年龙头股表现:第一种是选取中信一级行业中市值最大的龙头股构建组合,按自由流通市值加权计算组合18年累计涨幅约-1.8%;第二种是选取中信一级行业分类中市值前三的个股构建龙头股组合,按自由流通市值加权计算组合18年累计涨幅约-4.7%,表现明显好于全部A股平均涨幅-23%和涨跌幅中位数-27%。前期报告《为何龙头策略有效?-20180920》中分析过,龙头策略有效原因之一是行业集中度提高,16年以来龙头股崛起的宏观背景是我国产业结构转型期,行业集中度提升使得龙头公司业绩更优。2018Q2的上市公司业绩数据显示,除能源以外其余行业龙头企业ROE(TTM)均高于全行业,日常消费品总市值最大的三大龙头公司(行业整体)为27.3%(13.0%),信息技术为26.4%(7.5%),可选消费为20.6%(10.8%),房地产为19.3%(12.9%),原材料为17.7%(10.2%),工业为13.0%(8.6%),金融为12.5%(12.0%),医药保健为12.5%(11.2%),公用事业为11.8%(6.6%),能源为5.6%(5.9%),电信业务为1.5%(1.5%)。龙头策略有效原因之二在于投资者结构机构化。2015年至今,A股散户投资者自由流通市值持股占比从49%下降到2018Q2的约40%,而内外资机构持股占比从23.8%提高到31.3%。相对于散户,机构投资者更偏好低估值、大市值龙头股。并且随着A股持续扩大对外开放,外资投资占比提升同样利好龙头股。参考台湾、韩国的历史经验,外资占比提升阶段,价值股、大盘蓝筹股表现更佳。1997-2005年韩国韩国外资持股占比从9%提高到23%,同期KOSPI200(代表大盘蓝筹)/KOSPI的相对溢价率从1提高到1.2。2003-2008年期间台湾外资持股比例从11%提高到25.8%,外资成交额占比从13.8%提高到约30%,这段时期内代表龙头股的台湾50指数表现相对台湾加权指数更强。

华盛证券高级分析师 Louis 表示,美股在踏入2019年后,创出最亮丽的升市开局。在1月份多个收升市的交易日中,道指累升4.5%,为自1997年以来最好。标普升5.2%,为自1987年以来最好。纳指更升超过6.8%。细价股指数罗素2000也升超过8.8%,同为自1987年以来最好。虽然有好的开局,也不代表股市全年都会造好。于1987年的首8个月,标普曾试过升超过百分之四十。到10月股灾,并出现大幅急跌,更试过单日跌幅超过20%。2019年的问题颇多,而变化更多,所以要继续留意外围的消息。

2008年1月,靳绥东当选河南省政协副主席、党组成员,步入省部级高官行列。此外,靳绥东还在2012年9月当选为河南省红十字会名誉副会长。目前,自十八大以来河南省落马“五虎”分别是:省人大常委会原党组成员、副主任秦玉海,省委原常委、洛阳市委书记陈雪枫,省委原常委、政法委书记吴天君,省人大常委会副主任王铁和刚刚落马的省政协原副主席靳绥东。

我们终将成为自己讨厌的人,这是实用主义者的成长宿命。II.另外,如果09年7月乌鲁木齐没有发生那起严重的暴力犯罪事件,饭否或许也不会关,那王兴可能要跟微博死磕很久,未必会想到做美团;而饭否的技术合伙人张一鸣也不会离职创业做头条。而今天的头条又重新遇到了监管问题,跟当年的饭否一样。

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